2026년 2월 13일 현재, 시장은 매우 분명한 메시지를 보내고 있습니다. 바로 "안전 제일"입니다. 국채 수익률 하락, 나스닥 지수 하락, 그리고 미국 주식 시장에서의 자금 유출은 전형적인 "위험 회피(Risk-Off)" 시나리오를 만들어냅니다. 앞서 "배수(Multiples)"가 확대되고 "마진 잔액(Margin Balances)"이 높아진 상황을 살펴보았듯이, 현재의 움직임은 본질적으로 시장이 "레버리지를 줄이고" 안전자산을 찾는 것입니다. 자금이 어디로 이동하는지, 그리고 그 이유는 무엇인지 분석해 보겠습니다. ### 1. 대규모 자금 이동: 기술주에서 채권으로 국채 수익률이 하락하면 채권 가격이 상승합니다. 이는 막대한 자본이 변동성이 큰 나스닥에서 빠져나와 안전자산인 미국 국채로 이동하기 때..