행동주의 펀드가 주가에 미치는 영향

행동주의펀드

행동주의펀드란?

운영펀드사가 경영권에 행사할 수 있을 만큼 주가를 매수하여, 저평가된 기업을 개선하여 주식을 올려 수익을 내는 펀드를 행주주의 펀드라 합니다.
* 행동주의 펀드는 헤지펀드의 일종으로 소수의 투자자로 부터 자금을 모집하여 운영하는 사모펀드


아래 조건에 해당 하는 기업이 행동주의펀드의 타깃이 될 수 있습니다.

- 시가총액이 적어야 한다. (시가총액이 크며, 엄청난 매수금액이 필요함)
- 주가가 저평가 되어야 한다.(그래야 가치를 올릴 수 있음)
- 경영권 방어를 위해 주식을 51% 가지고 있다면,(ceo,오너일가)대상이 될수 없음



기업 경영에 어떤것들에 대해 참여 하는가?

- 투명한 지배구조 요구
- 주주친화적인 배당 정책
- 경영진 및 임원 선임
- 조직 개편

주가에 어떤 영향을 미치는가?

- 단기간 주가가 오름
- 3개월 만에 평균 12% 상승
- 장기적으로는 주가가 하락한다는 분석도 있음
- 다음 해 주가 평균 7.7% 상응
- 4년후 행동주의 투자 전보다 4.9% 하락
-기업의 무리한 요구를 통하여 이익을 실현하고, 먹튀하는 경우도 있음

행동주의 펀드는 ? 기업의 의사 VS 기업사냥꾼

기업의 의사 역할로, 투명한 지배구조 개선, 부실운영 개선 하여 기업의 가치를 올리니 기업의 의사라 할 수 있음.
사례로 2018년 사모펀드 운영사 KCGI는 땅콩회항, 임원 갑질 등의 문제가 있는 대한항공 한진칼을 매입해 2대 주주로 지배구조를 개선한 사례 입니다.

기업사냥꾼으로 차익실현을 위해 기업에 무리한 요구하여 이익실현후, 먹튀하는 경우 입니다.
사례로 미국의 행동주의 펀드 운영사 '칼아이칸'은 KT&G 주식을 매입한뒤, 한국인삼공사 상장, 주주환원 정책 강화를 요구하며, 이후 주가 상승후 1년도 되지 않아 1,500억원 차익을 얻은후 먹튀한 경우 입니다.


주주행동 주의란?

주주행동 주의는 주주들이 기업의사 결정에 적극적으로 목소내어 이익을 추구하는 행위입니다. 
투명한 경영, 부실운영, 주주친화적 정책을 요구하는 것입니다.

SM엔터테인먼트 사례로, 얼라인파트너스는 SM 주식 지분 1%였음에도, 기업 경영에 문제를 제기하고, 소액주주들이 모여 얼라인파트너스에 힘을 실어줬기 때문에, SM으로 부터 라이크기획(이수만:개인회사)이 불합리하게 이익을 취득한 문제를 제기하여 양사의 계약종료를 이끄러 냈으며, SM에 카카오 인수라는 결과를 만든 영향력으로 의미 있는 사건이라 할수 있습니다. 주주행동의 승리라 할 수 있습니다.